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基金簡稱:-- | 基金代碼:013582 | ![]() |
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基金類型:-- | 凈值日期:-- | ||||||||||||
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單位凈值:-- | 累計凈值:-- | ||||||||||||
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階段收益率
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適合客戶: 適合具有一定投資經驗,有穩定收入及中長期閑散資金的投資者。
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海外宏觀方面,2024年四季度美國總統大選塵埃落定,特朗普贏得了選舉。美聯儲在2024年11月、12月的議息會議上分別降息25個基點,但美聯儲12月議息會議上表態更加鷹派,市場對2025年的降息次數和幅度預期顯著減少。四季度在特朗普交易和美聯儲鷹派預期的主線邏輯下,美元指數和美債利率強勢回升。
國內宏觀方面,在政策的不斷催化下,宏觀數據出現了改善,但修復動能依然偏弱。具體而言,金融數據方面,政府債、企業債仍然是社融增量的主要支撐,居民中長期貸款略有改善,但企業貸款低迷。經濟數據方面,2024年1-11月消費市場在逐步回暖,但增速較去年同期有所放緩。投資方面,傳統基建、房地產投資構成拖累,制造業投資則保持相對韌性。物價方面,11月CPI環比下降0.6%,同比增長0.2%,食品價格大幅回落,PPI環比增長0.1%,PPI同比下降2.5%,物價延續低位運行。整體來看,一攬子增量政策出臺后,短期基本面的改善還相對有限,實體部門融資需求弱、物價低迷的困境仍在延續,經濟企穩回升的基礎仍待鞏固。
國內政策方面,在9月24日國新辦金融會議和9月26日中央政治局會議后,市場對財政政策充滿期待,四季度系列政策有序出臺。10月12日國新辦舉行的新聞發布會上,財政部表示會通過采取綜合性措施,實現財政收支平衡,完成全年預算目標,并推出了一攬子增量政策舉措。11月8日全國人大常委會辦公廳新聞發布會上宣布審議通過近年來力度最大的化債措施。12月中央政治局會議和中央經濟工作會議相繼召開,政治局會議指出,要實施“更加積極有為”的宏觀政策,包括“積極”的財政政策和“適度寬松”的貨幣政策,兩個會議傳遞的政策信號是比較積極的。
債券市場方面,10月債市因受到政策預期擾動和股債蹺蹺板效應影響,利率債整體呈現震蕩走勢,10年國債收益率在2.1%-2.2%區間內波動。10月上旬股市風險偏好抬升,銀行理財規模增長偏慢,部分信用債基遭遇贖回壓力。在潛在的流動性擔憂和利差保護不足的沖擊下,10月信用債情緒的修復始終偏慢。11-12月債券市場從前期謹慎情緒中修復,走出持續的上漲行情。債市走強的原因,一是市場對強刺激政策預期趨于鈍化;二是雖然地方債供給加速,但央行也通過買斷式逆回購、凈買入國債等多種貨幣政策工具進行流動性的補充,債券供給高峰平穩度過;三是權益走勢分化,風險偏好的壓制有所緩解;四是11月29日市場利率定價自律機制發布兩項自律倡議,銀行負債端成本預期將有所降低;五是中央政治局會議和中央經濟工作會議定調明年貨幣政策“適度寬松”,使得市場對明年貨幣寬松的預期大幅加強,市場搶跑寬松交易。截至12月末,5年、10年、30年國債收益率分別下行至1.39%、1.68%、1.91%。
權益市場方面,9月24日會議后權益市場整體表現強勢,國慶節后權益市場情緒到達高點,大盤經歷短暫調整,10月18日央行正式啟動互換便利操作以及設立股票回購增持再貸款后,A股開啟10月下旬的普漲節奏,截至10月31日,萬得全A指數月內上漲2.28%,同期中證轉債指數上漲1.52%。11月權益市場走出“N型”結構性波動行情,11月上旬延續10月市場熱度,中旬以來國內政策進入真空期,美國大選塵埃落地,特朗普交易持續演繹,美元、美股行情強勁,國內權益市場震蕩回調,11月萬得全A指數小幅收漲1.34%,同期中證轉債指數上漲2.43%。12月市場在對政治局會議和中央經濟工作會議的良好預期和超預期落地的帶動下持續反彈。但隨后,利好落地疊加議息會議超預期放鷹,市場持續走弱,萬得全A指數小幅下跌1.96%,但中證轉債指數上漲1.50%,可轉債估值顯著修復。
報告期內,組合堅持穩健的操作策略,以債券資產為底倉、精選估值合理且基本面穩健的權益資產做增厚。操作方面,組合權益部分主要配置了醫藥、計算機、半導體、非銀等行業優質龍頭公司;純債部分配置以利率債和高等級信用債為主,嚴控信用風險,報告期內組合增配了長久期的利率債;可轉債方面,配置了評級較高的債性轉債和估值合理的平衡性轉債。

資產類型 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
權益投資 | 8,205,731 | 21.12 | |
固定收益投資 | 14,190,506.66 | 36.53 | |
金融衍生品投資 | 0 | 0.00 | |
買入返售金融資產 | 7,000,000 | 18.02 | |
銀行存款和結算備付金合計 | 9,425,489.56 | 24.26 | |
其他資產 | 25,748.24 | 0.07 |

行業類別 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
農、林、牧、漁業 | 0 | 0.00 | |
采礦業 | 0 | 0.00 | |
制造業 | 4,972,061 | 15.68 | |
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | 0 | 0.00 | |
建筑業 | 323,609 | 1.02 | |
批發和零售業 | 184,983 | 0.58 | |
交通運輸、倉儲和郵政業 | 0 | 0.00 | |
住宿和餐飲業 | 0 | 0.00 | |
信息傳輸、軟件和信息技術服務業 | 1,117,221 | 3.52 | |
金融業 | 1,176,151 | 3.71 | |
房地產業 | 0 | 0.00 | |
租賃和商務服務業 | 0 | 0.00 | |
科學研究和技術服務業 | 297,594 | 0.94 | |
水利、環境和公共設施管理業 | 0 | 0.00 | |
居民服務、修理和其他服務業 | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
衛生和社會工作 | 134,112 | 0.42 | |
文化、體育和娛樂業 | 0 | 0.00 | |
綜合 | 0 | 0.00 |

序號 | 股票名稱 | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 浪潮信息 | 1.96 | |
2 | 同仁堂 | 1.96 | |
3 | 軟通動力 | 1.85 | |
4 | 海光信息 | 1.56 | |
5 | 融發核電 | 1.34 | |
6 | 兆易創新 | 0.94 | |
7 | 華陽國際 | 0.94 | |
8 | 芯源微 | 0.84 | |
9 | 華泰證券 | 0.68 | |
10 | 歐普康視 | 0.68 |

序號 | 債券名稱 | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 24特國02 | 10.25 | |
2 | 24國債03 | 9.81 | |
3 | 24國債09 | 6.07 | |
4 | 上銀轉債 | 3.79 | |
5 | 浦發轉債 | 3.44 |